疫情之下,物流行业的“堵点”和机会在哪?这场论坛给你答案

当前,受到多地疫情影响,很多公司经营生产受到搁置,随着上海、吉林等地方的疫情缓解,复工复产成为当下迫切的问题。如何尽快畅通供应链,恢复正常的生产生活秩序,物流运输是破题关键。4月27日晚,同花顺、银柿财经聚焦疫情中物流行业遇到的困难和挑战,以及物流企业未来的发展机会等问题,举办线上专题论坛活动,邀请到顺丰同城首席技术官陈霖、首席财务官曾海林以及长江证券交运行业首席分析师韩轶超为投资者答疑解惑。政策打通物流“堵点”3月上旬以来,各地疫情反复,部分快递中转中心、网点关停,多地快递出现阶段性中断,部分电商平台也出现了发货延误或暂停发货的现象,对快递物流业冲击比较大。根据长江证券提供的全国公路货运指数,4月19日至4月25日,全国整车货运流量指数(MA7)同比下降25.9%,而2020年武汉疫情时,整个一季度公路货运量下降了25%。分省份来看,疫情严重区域公路货运影响显著,比如上海目前该项数据同比上年同期下降了85%,吉林的该项数据则同比下降了75%,并且上海的货运物流指数一直处在低位,目前还没有快速抬头的迹象。不过4月11日以来,从国家层面到地方政府陆续出台了各项保通保畅政策,包括国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制发布的切实做好货运物流保通保畅工作的通知,以及交通运输部发布的关于进一步统筹做好公路交通疫情防控和保通保畅工作的通知,围绕“全力畅通交通运输通道”“优化防疫通行管控措施”“全力组织应急物资中转”“切实保障重点物资和邮政快递通行”“加强从业人员服务保障”“着力纾困解难维护行业稳定”等方面对货运通行管控进行了统一规范。关停的收费站、服务区开始逐步恢复,截至4月24日,全国范围内的收费站、服务区关闭数量比4月10日大幅减少90%以上,一定程度上破除了物流运输行业诸多硬性、软性壁垒,打通了“堵点”。具体到物流服务企业,顺丰同城CFO曾海林也介绍了疫情对顺丰同城业务的影响。他表示,由于“同城”是一个全国性的业务,覆盖了全国1900多个城市,区域性的疫情对此项业务的收入增长来说,影响比较小;但在上海包括此前西安疫情全域封控的状态下,商家端和运力端都受到了较大的限制,就会对业务产生阶段性的断崖式下降的影响,但不是长期的影响。“尤其是最近政府出台了各项保通保畅的政策后,业务已经开始逐渐恢复,我们预计一个多月后应该基本可以恢复到疫情前水平。”他说。全国物流运输恢复或在5月上旬完成从全国来看,随着保通保畅政策的加快推进,物流企业陆续复工复产,供应链也在逐步恢复。长江证券交通运输行业首席分析师韩轶超分析道,首先公路运行的正常化,带动了整个公路货运流量的修复。行业数据显示,从快递企业端来看,其分拨中心吞吐量指数的降幅正在缩小,与四月上旬的数据相比,比2021年同期的降幅已减少7个百分点;近两天快递行业全国日投递量大概在2.8亿~2.9亿件,虽然与三月上旬的3.36亿件相比还有差距,但也恢复了85%。从出口制造业的情况来看,这个传导的过程则会更慢一步,因为存在港口集装箱存量消化的过程。一季度中国前八大枢纽港口的内贸集装箱吞吐量下降了1.7%,单三月份下降了3.9%,四月中上旬下降了10%,跌幅还在扩大,港口物流运输的修复可能要到四月下旬或者五月上旬才能慢慢看到。在韩轶超看来,复工复产的关键在于如何提高劳动力的有效劳动率。“要恢复到疫情前水平的话,一方面就是对于劳动力的保障;另外一方面是物流资产怎么样能够更高效地流转起来。”他说。复工复产除了政策保驾护航,也需要企业做好后勤保障工作。顺丰同城首席技术官陈霖表示,要实现企业的复工复产,解决骑手最基本的吃饭、住宿以及人身安全、健康安全保障问题,是企业要解决的头等大事。以顺丰同城为例,企业将自有网点、头部客户门店开辟出相对可遮风挡雨的住宿环境,让骑手能够住进来;其次通过自有团餐企业,为骑手供应餐食;最重要的,是对骑手的安全保障,在上海除了给正常出勤的骑手有额外补贴,顺丰同城也制定了相应政策,给确诊或是隔离的骑手发放隔离补贴以及后续的生活保障。“现在已经过了最困难的时候,企业正在研究为骑手提供更好的住所,更多的福利,吸引更多新的骑手进来,保证整个社会基本的物资运转。”陈霖说。在本次对话中,嘉宾从行业概况和企业发展角度,有针对性地解读了当下物流行业面对的挑战和机遇,同花顺和银柿财经也将持续关注物流行业发展动态,为广大投资者提供更多参考和帮助。以下是对两位嘉宾观点的梳理。陈霖:同城物流正迎来高速发展机会,未来将聚焦全区域覆盖和全业务场景打造顺丰同城CTO陈霖认为,同城物流行业正在高速增长,疫情会加快整个同城物流行业的发展,并且加速培养了用户对同城配送服务的消费习惯。他表示,相对于传统物流行业,业内对同城物流的发展还是更有信心,也更乐观的。“疫情之下,大家使用线上万物到家这个习惯,实际上会加深,消费者更愿意、更熟悉用这种任何东西都可以用同城配送上门的模式来解决自己的问题。”以顺丰同城为例,全国城市的高覆盖率和全场景模式,是其业务的核心竞争力和抗风险能力的有效保障。首先是市场区域的覆盖,全国性的头部同城物流企业,在面对上海、吉林等单一或两三个省份暴发疫情的情况下,其实受影响是比较小的。这类企业不论是抗风险还是竞争力都更强。陈霖进一步举例说明,如果公司一半以上的核心业务量都只集中在北京、上海两个城市,一旦遇到本次上海疫情的情况,对公司的打击面就会非常大。顺丰同城目前覆盖全国1900多个市、县,达到这个量级,局部城市或少量城市的封控对业务体量影响就不会太大。因此,顺丰同城会持续拓展更广域的覆盖面,确保中国大部分主要城市和下沉市场都能覆盖到。第二点是在场景上的覆盖。顺丰同城一直基于自身对行业的判断,多元布局业务场景。拓展了餐饮之外的,包括商超零售、生鲜电商、直播电商等新兴风口和行业,通过全场景、全网络、全区域的覆盖能力来持续提升抗风险能力,以及确保自身业务的高速增长。从目前的情况来看,疫情前的全域布局,在此次上海疫情中发挥了重要作用。顺丰同城能够更好地调配人手,比如从餐饮行业调配到商超生鲜等各种保供行业中去服务,得到了非常正向和积极的结果。陈霖表示,接下来企业的战略也会继续聚焦在全区域覆盖和全业务场景的打造。韩轶超:疫情之后,行业投资逻辑呈现稳定性溢价特点长江证券交通运输行业首席分析师韩轶超预测,接下来无论是消费品行业还是制造业,将迎来一波短期的补库存,会催化整个运输行业的需求。但从供给角度上来说,由于疫情还在零星散发的过程中,会继续扰动或者压制人员、物资、车辆的正常流通,也就是说,物流行业的供给还无法达到正常的周转率。从投资角度来看,韩轶超建议可以更关注一些产业链环节比较短,或者是一体化程度很高,或者和外部相关度不高、相对封闭的行业来做布局投资。像一些细分领域的行业,比如铁路货运,它可能跟外界相关度不高,相对来说受影响比较小。对于疫情后的物流行业投资逻辑,韩轶超认为,业内将从疫情前的确定性溢价向稳定性溢价转变。他解释道,过去几年,尤其是2019年,资本市场经常讲确定性溢价,即利润增速非常确定,概率非常高,市场就愿意给出更高的估值。但当时的背景是,外资持续流入A股,导致外资的审美观会影响A股的估值,因为相对来说,外资的资金成本更低,所以会对确定性利润的公司给出更高的估值,以消费股为主。但在疫情之下,能够提高周转率,在资源有限的情况下做到比较好的业务量的公司,才能展现出超额回报。因此,韩轶超建议,可以多关注一些直营类公司,或者是拥有自有运力的公司,或者是能够灵活运用包括营销、数字化、上下游一体化手段,来提高供应链稳定和服务能力的企业。“简单来说,从行业投资角度,会出现稳定性溢价的特点。”韩轶超说。接下来,投资人和企业,包括制造业企业、消费企业等,都会对物流公司提出更高要求,在疫情这样不稳定的背景下,尽可能提供稳定的供应链服务,而能够提供这种服务的企业,将会拿到更高的市占率,更高的价格。

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